now or never

"now or never" は「今が唯一のチャンス、今やるしかない、今でしょ！」というニュアンスのフレーズです。"Not is the only chance." とも言えます。

or というのは「〇〇かまたは〇〇か」というように比較対象のものに使われるイメージが強くあるのではないでしょうか。
「今か決してそうでないか」と直訳でもなんとなく理解できるかもしれませんが、 or には「そうしないと」というニュアンスもあるワードであることを知っているとこのフレーズはより理解しやすいです。

このフレーズの場合 now（今） or（そうしないと） never（二度とない） となるので、「今を逃しから二度とないよ」という意味でとらえるとよりしっくりくるかと思います。